Los US$749 millones de bonos de la Empresa de Energía de Bogotá S.A. (EEB) con vencimiento en 2021 han bajado 1,5% desde que la moneda cayó a un nivel récord el 26 de agosto. Se trata de la mayor declinación entre la deuda de compañías de servicios similares de mercados emergentes.
A los inversores les preocupa que la EEB enfrente costos de servicio de su deuda externa más altos luego de una expansión. La compañía, que es propiedad de la ciudad de Bogotá, aumentó su endeudamiento en moneda estadounidense en los últimos años a efectos de financiar la compra de una participación adicional en su unidad de gasoductos y expansiones en Perú.
Eso la dejó con la casi totalidad de su deuda en dólares, mientras sólo el 65% de sus ganancias, antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización, o EBITDA, están vinculadas al dólar. Eso llevó este mes a Standard & Poor’s a cambiar a negativas las perspectivas de la calificación de la EEB.
“La compañía ha tenido una estrategia de crecimiento agresiva y tiene exposición cambiaria, de modo que la moneda le ocasiona un impacto económico”, dijo desde Miami César Sánchez, vicepresidente de ventas de renta fija de la firma de operaciones Ultralat. “Los inversores han considerado una posible rebaja a basura”.
La EEB trabaja para alinear la deuda con sus ganancias, lo que comprende un plan de emisión de bonos locales en pesos y el pago anticipado de parte de la deuda en dólares, según su máximo responsable financiero, Felipe Castilla.
También tratará de extender sus bonos 2021 si encuentra condiciones de mercado adecuadas, además de buscar socios para reunir capital para su unidad colombiana de gasoductos, conocida como TGI.
“Hemos sido muy conservadores. Estamos tomando medidas para controlar la situación, y en ese sentido pensamos que el cambio de perspectivas fue muy fuerte”, dijo Castilla.
El peso colombiano ha caído 20% este año, el mayor entre los mercados emergentes después del real brasileño y la lira turca.
